Klar messbare Kriterien

Für Ihre persönliche Aktienanalyse müssen Sie natürlich Zahlen und Fakten des entsprechenden Unternehmens prüfen. Doch bevor Sie dies tun, müssen Sie im ersten Schritt eine allgemeine Unternehmensbeurteilung vornehmen. Wenn Sie auf diese Weise passende Investitionsobjekte gefunden haben, widmen Sie sich im zweiten Schritt Ihrer Aktienanalyse den Fundamentaldaten der AGs. Beginnen Sie Ihre Aktienanalyse stets mit diesen 5 Grundsatz-Fragen:

5 Grundsatz-Fragen für Ihre Aktienanalyse

1. Ist das Unternehmen verständlich?
2. Sind seine Haupt-Produkte am Markt gefragt?
3. Heben sie sich deutlich von den Produkten der Konkurrenz ab?
4. Bestehen Wachstums- und Expansionsmöglichkeiten für das Unternehmen?
5. Hat die AG durch ihre Marktposition weitgehende Freiheit in der Preisgestaltung?

Wenn Sie alle 5 Fragen mit „Ja“ beantworten können, haben Sie den perfekten Kandidaten für Ihre Aktienanalyse gefunden. Aber auch bereits Aktien von Unternehmen, die nur bei zwei oder drei dieser Fragen eine positive Antwort liefern, überzeugen in den meisten Fällen auch beim nächsten Schritt der Aktienanalyse, der Analyse ihrer Fundamentaldaten. Diese Grundsatz-Fragen erleichtern Ihnen die Aktienanalyse erheblich. Denn auch Sie haben bestimmt besseres zu tun, als tagelang Cash-Flow-Margen, Eigenkapitalquoten und andere Bilanzwerte zu prüfen, um so ein passendes Investitionsobjekt zu ermitteln!

Autor: Volker Gelfarth

Eine endgültige Entscheidung steht zum jetzigen Zeitpunkt jedoch noch aus. Wappnen Sie sich also besser für beide Fälle. In dieser Situation bieten sich für Sie Investments mit Risikopuffer an. Damit profitieren Sie auf der einen Seite von steigenden Kursen an den Aktienmärkten. Auf der anderen Seite reduzieren Sie die Verlustgefahr für den Fall eines deutlichen Rückschlags an den Börsen.

Meine Altempfehlungen: 13% und 10% Rendite für Sie bei hoher Sicherheit

Vor rund einem Jahr hatte ich Ihnen 2 Teilschutz-Zertifikate zum Kauf empfohlen: ein Capped-Bonus-Zertifikat auf den Euro Stoxx 50 und ein Discount-Zertifikat auf den österreichischen ATX-Index. Beide Zertifikate brachten Ihnen bei hoher Sicherheit stattliche Gewinne von 13% und 10%

Meine Vorjahresfavoriten brachten Ihnen gute Renditen

Halten Sie beide Zertifikate bis zum Fälligkeitstermin

Halten Sie beide Zertifikate bis zur Fälligkeit im Dezember 2010. Am Fälligkeitstag wird Ihnen der Wert des Zertifikats automatisch gutgeschrieben, ohne dass Verkaufsspesen anfallen. Ein Einstieg lohnt sich wegen der beim Kauf anfallenden Gebühren und der geringen Restlaufzeit nicht mehr.

Daher bieten Ihnen die Kursrücksetzer bei den Öl-Werten interessante Einstiegs-Chancen. Kaufen Sie jetzt noch die Top-Aktien aus der Branche mit „Rabatt“. Spätestens in einem Jahr wird die Kursdelle ausgebügelt sein.

Statoil: Dividenden-Perle aus Norwegen mit einem starken Großaktionär

Der Statoil-Konzern in der jetzigen Form ist im Jahr 2007 durch die Fusion der beiden norwegischen Unternehmen Statoil und Norsk Hydro entstanden. Der Staat Norwegen ist mit einem Anteil von 67% der dominierende Großaktionär. In den meisten Situationen bewerte ich einen starken Staatseinfluss bei Unternehmen negativ.

In diesem speziellen Fall ist das jedoch genau umgekehrt. Der Staat hält Statoil auf internationaler Ebene den Rücken frei. Wie bereits erwähnt, hat Norwegen durchgesetzt, dass es in der Nordsee und im Nordatlantik keinen Stopp für neue Öl-Bohrungen gibt. Statoil kann daher die meisten Projekte wie geplant umsetzen. Im Aktienkurs ist diese staatliche Rückendeckung noch nicht eingepreist, wie Ihnen der 6-Monats-Chart zeigt:

Kursabschlag von über 20% nicht gerechtfertigt

Nach dem Unfall im Golf von Mexiko war es verständlich, dass Investoren
in einer ersten Schockreaktion Öl-Aktien verkauft haben. Da sich jetzt
aber zeigt, dass Statoil kaum negative Folgen zu befürchten hat, sollte das
alte Kursniveau wieder erreicht werden.

Die Statoil-Aktie ist nach dem Unfall Ende April von knapp 19 auf unter 15 € abgestürzt. Jetzt zeigt sich aber, dass das Unternehmen keine oder nur geringe negative Konsequenzen zu befürchten hat. Nutzen Sie daher den Kurssturz zum Einstieg. Fundamental ist die Aktie sehr günstig bewertet. Wir rechnen im laufenden Jahr mit einem Gewinn je Aktie von rund 1,80€. Bei Kursen um 15,50 € liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) bei unter 9. Ein KGV von 10 bis 12 ist auf Jahressicht auf jeden Fall angemessen.

Hinzu kommt die sehr attraktive Dividenden-Rendite. Für das laufende Jahr wird eine Dividende in Höhe von 0,80 € je Aktie erwartet. Das ergibt eine Dividenden-Rendite von 5,2%. Mit diesem Wert schlagen Sie aktuell die Renditen von Bundesanleihen um 100%. Selbst ohne „Kursfantasie lohnt sich daher dieses Öl-Investment.

Unsere Empfehlung: Kaufen Sie die Statoil-Aktie über Xetra oder die Börse Frankfurt bis zu einem Kurs von 16,50 € (aktueller Kurs: 15,50 €).

Dieser Öl-Aktien-Fonds hängt den Vergleichsindex ab

Die Öl-Branche hat in den vergangenen Jahren eine Achterbahnfahrt erlebt. Das zeigt die Ölpreisentwicklung seit 2002: 20 US-$ je Barrel, Anstieg auf 150 US-$, Absturz auf 40 US-$, Erholung auf 80 US-$. Daher erstaunt es nicht, dass auch die Aktien der Öl-Förderer wilde Zeiten hinter sich haben. Hinzu kam 2010 die Öl-Katastrophe im Golf von Mexiko. In einem solchen Umfeld, das kurzfristig völlig unberechenbar ist, haben es Fondsmanager schwer, den Markt zu schlagen. So verwundert es nicht, dass die meisten aktiv geführten Fonds relativ schlecht abschneiden. Zu den wenigen Ausnahmen gehört der Fonds „Equity Europe Energy Classic“ von BNP Paribas, der in europäische Energie-Werte investiert.

Im 5-Jahres-Rückblick kommt der Fonds trotz der Crash-Phase 2008/2009 und des Rücksetzers ab April 2010 auf eine positive Performance von +12%. Zum Vergleich: Der Vergleichsindex hat im gleichen Zeitraum 12% verloren.Der Fonds hat den Index um 24 Prozentpunkte abgehängt und lag in dieser Zeit immer besser als der Index.

Kursabschlag fast schon wieder aufgeholt

Auch der Fondskurs hat von April bis Juli unter der Öl-Katastrophe gelitten.
Anschließend setzte aber schnell eine dynamische Erholung ein.

Die Top-Werte aus dem Fonds sind: BG, Royal Dutch, Total, BP, Tullow Oil, Saipem, Repsol, Cairn Energy, Seadrill und Vopak. Die Fondsmanager kombinieren große und
mittelgroße Öl-Förderer und mischen auch Öl-Service-Unternehmen bei. Das ist ein sehr aktiver Investment-Ansatz. Dennoch halten sich die Gebühren in Grenzen. Die Gesamtkostenquote (auch Total Expense Ratio oder kurz TER genannt) liegt bei 1,78%. Den Ausgabeaufschlag in Höhe von 5% können Sie sich sparen, wenn Sie den Fonds kostengünstig über eine Börse kaufen.

Unsere Empfehlung: Kaufen Sie den Fonds über die Börse Frankfurt mit einem Limit von 190,00 € (aktueller Kurs: 182,32 €).

Die Überprüfung des Index mit den 15 Werten wird vierteljährlichdurchgeführt. Dabei werden die Unternehmen aufgenommen, bei denen Insider im vergangenen Quartal ein besonders hohes Volumen eigener Aktien erworben haben.

Das Anlagerisiko wird gestreut, denn mit diesem Index-Zertifikat decken Sie den Euroraum, die Schweiz und Großbritannien ab. Die Dividenden fließen in die Entwicklung des Index-Zertifikats mit ein. Der Emittent des Zertifikats ist die Deutsche Bank. Sie können das Zertifikat börsentäglich an den Börsen Stuttgart oder Frankfurt handeln.

Meine Empfehlung: Kaufen Sie das breit gestreute Index-Zertifikat auf den Solactive Insider Europe Performance- Index bis zu einem Kurs von 7,50 € (aktueller Kurs: 7,24 €). Das Zertifikat weist keine Laufzeitbegrenzung auf, daher eignet es sich für eine langfristige Anlage.

Carmignac Investissement: Unser langjähriger Favorit bleibt der beste seiner Kategorie

Unser langjähriger Fonds-Favorit bleibt unter den globalen Aktienfonds ganz klar eine Klasse für sich. Der Carmignac Investissement weist eine überragende Performance über alle Betrachtungszeiträume hinweg auf. Fast 1.000% Gewinn in 21 Jahren Seit seiner Auflage 1989 erzielte der Fonds einen Gewinn von 997%. Damit bringt er es auf eine durchschnittliche Jahresperformance von 11,68%. Ähnlich erfolgreich schneidet übrigens der Mischfonds des Hauses – Carmignac Patrimoine (WKN: A0DPW0) – ab, ebenfalls eine unserer langjährigen Fonds-Empfehlungen.

Edouard Carmignac besitzt ein exzellentes Gespür für Anlagetrends

Der Fonds wird seit seiner Auflage von Edouard Carmignac, dem Gründer der Gesellschaft, persönlich gemanagt. Er gilt als einer der weltbesten Fondsmanager mit einem exzellenten Gespür für Trends. So sagte er beispielsweise den Boom der Schwellenländer und Rohstoffwerte voraus und verdiente prächtig daran. Finanzaktien hat er hingegen rechtzeitig vor Beginn der Hypothekenkrise verkauft.

Fokus aktuell auf Nordamerika und Schwellenländer

Derzeit setzt Edouard Carmignac vor allem auf Nordamerika und die Schwellenländer. Rund 45% des Fondsvolumens hat er in US- und kanadischen Aktien angelegt. Ebenfalls hoch gewichtet: Aktien aus Schwellenländern wie Indien, China und Brasilien – schon immer eine lukrative Spezialität des Hauses. Bei den Branchen hat der Starmanager aktuell Finanz- und Rohstofftitel übergewichtet.
Fondsmanagement hat sich die geringe Performance-Gebühr redlich verdient

Trotz des fantastischen Erfolgs sind die Fondsgebühren relativ moderat geblieben. Die jährliche Managementgebühr beträgt 1,50%. Den regulären Ausgabeaufschlag von 4,00% können Sie sich sparen, indem Sie Fonds über die Börse oder einen Fondsdiscounter kaufen. Im Hinblick auf die exzellente Leistung des Fondsmanagements lässt sich für Sie eine geringe Performancegebühr verschmerzen.

Diese beträgt 10% für den Teil des Fondsgewinns der die jährliche Hürde von +10% übertrifft. Sie zahlen also nur, wenn das Fondsmanagement weiterhin eine starke Leistung für Sie erbringt.

Ein Beispiel: Selbst in einem außergewöhnlich starken Börsenjahr, in dem der Fonds 30% gewinnt, beträgt die Performancegebühr gerade einmal 2% (10% von 20%). Die restlichen 28% wandern in Ihr Depot – ein guter Deal!

Die gute Vergangenheitsperformance ist zwar kein Erfolgsgarant für die Zukunft, aber ein wichtiger Indikator. Bei Fonds, die in der Vergangenheit regelmäßig den Vergleichsindex
schlagen konnten, ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass ihnen dies auch in Zukunft gelingt.

2. Kontinuität über mehrere Anlagezeiträume

Das zweite wichtige Kriterium ist die Kontinuität des Fonds. Bevorzugen Sie bei Fonds, die schon länger am Markt sind, diejenigen mit einer möglichst gleichmäßigen Rendite über einen langen Zeitraum hinweg.

3. Anlagestrategie und Fondsmanagement

Die riesige Anzahl an Investmentfonds bietet Ihnen die Möglichkeit, Ihre Fondsauswahl genau an Ihre Anlagestrategie und Risikobereitschaft anzupassen. Schauen Sie außerdem bei einem Wechsel des Fondsmanagements ganz genau hin: Welche Erfolge hat der neue Fondsmanager bei anderen Fonds bisher vorzuweisen? Hat sich durch einen Wechsel im
Fondsmanagement vielleicht die Strategie geändert?

4. Gebührenbelastung

Geben Sie Gebührenschindern keine Chance. Immer mehr Fonds gehen dazu über, erfolgsabhängige Gebühren („Performance Fee“) zu verlangen. Dagegen ist grundsätzlich nichts einzuwenden, schließlich sollen gute Leistungen auch gut bezahlt werden. Wenn die Fonds aber schon bei den erfolgsunabhängigen Gebühren kräftig zulangen und zusätzlich eine übermäßig hohe Performance Fee verlangen, geht das eindeutig zu weit.

Aktuelle Einschätzung: Wegen der kurzen Restlaufzeit von 2 Monaten lohnt sich der Neueinstieg nicht mehr. Halten Sie alle Zertifikate bis zur Fälligkeit im Dezember 2010. Am Fälligkeitstag wird Ihnen der Wert des Zertifikats automatisch gutgeschrieben, ohne dass Verkaufsspesen anfallen.

Die Top-Manager lassen sich von den Kursrückschlägen nicht irritieren und kaufen Aktien des eigenen Unternehmens. Sie nutzen günstige Einstiegszeitpunkte, um die eigenen Anteile aufzustocken und um ihr Geld sicher zu vermehren.

Besonders gut konnten Sie das beobachten, als der DAX unter 6.000 Punkte abtauchte. Die Insider nutzten die Gunst der Stunde und schlugen zu, während pessimistische Stimmen die wirtschaftliche Lage in Deutschland schlechter
redeten, als sie wirklich ist.

Unternehmen haben Krise gut überstanden

Denn es zeigt sich an den veröffentlichten Quartalszahlen: Viele Unternehmen haben im ersten Halbjahr 2010 wieder Aufträge generieren können. Die Auftragsbestände steigen. Das sichert zukünftige Umsätze und Gewinne.

Selbst die großen Familiendynastien wie die Familie Klatten oder Familie Merckle kehren wieder an den Markt
zurück und steigen erneut ein. Ein weiteres Rückschlagspotenzial am Aktienmarkt scheint daher begrenzt zu sein, denn die Insider vertrauen dem wirtschaftlichen Aufschwung.

Quandt-Erbin erhöht Beteiligungen.

Die Quandt-Erbin Susanne Klatten hat zuletzt über ihreBeteiligungsgesellschaft Ventus Venture ihren Anteil am
Windkraftunternehmen Nordex ausgebaut. Für rund 11,3 Mio. € hat sie in diesem Jahr Anteile an Nordex gekauft.

Dabei war zu beobachten, dass der Kaufkurs immer rund um 7 € lag. Ein Vergleich mit dem Chart von Nordex zeigt, dass immer dann gekauft wurde, wenn der Aktienkurs auf rund 7 € gesunken ist.

Derzeit ist der Energiemarkt allerdings  olitisch stark beeinflusst (Stichwort: längere Laufzeiten für Atomkraftwerke). Der Aktienkurs von Nordex wird daher in diesem Jahr eher unter Druck stehen. Doch langfristig dürfte sich die Investition in alternative Energiegewinnung auszeichnen. Ich werde die Entwicklung für Sie weiter beobachten.

Merckle steigt bei HeidelbergCement ein

Interessant sind auch die Aktivitäten rund um die Beteiligungsgesellschaften der Familie Merckle. Über die Kötitzer Ledertuch- und Wachstuch GmbH, die nur noch ein Mantel für Beteiligungen ist, stieg die Familie Merckle im August 2010 mit knapp 20 Mio. € beim Baustoff-Konzern HeidelbergCement ein.

Folgen Sie den Insidern

Und das sind nur die beiden prominentesten Beispiele. Viele Insider halten die Aktien des eigenen Unternehmens derzeit offenbar für unterbewertet und steigen ein. Hier lohnt es sich für Sie zu folgen.